Golan Plastic Products (TLV:GLPL) のバランスシートは非常に健全です

Oct 23, 2023

株価分析

投資家としてリスクを考えるには負債ではなくボラティリティが最良の方法だという人もいますが、ウォーレン・バフェットは「ボラティリティはリスクと同義ではない」という有名な言葉を残しています。 したがって、特定の株式のリスクを考えると、負債を考慮する必要があることは明らかかもしれません。負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるためです。 重要なことは、ゴランプラスチックプロダクツ株式会社 (TLV:GLPL) は負債を抱えています。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのでしょうか?

借金は企業の成長を助けるツールですが、企業が貸し手に返済能力がない場合、企業は彼らのなすがままに存在することになります。 最終的に、企業が債務を返済する法的義務を果たせなければ、株主は何も持たずに撤退する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストがかかる）のは、企業がバランスシートを強化するためだけに、株主を永続的に希薄化させて割安な価格で株式を発行しなければならない場合です。 しかし、希薄化に代わるものとして、借金は、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって非常に優れたツールとなり得ます。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することです。

Golan プラスチック製品に関する最新の分析をご覧ください。

下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2023 年 3 月時点で Golan Plastic Products の負債は ₪7,160 万で、1 年間で ₪3,830 万から増加していることがわかります。 しかし、これを相殺する現金₪2,570万を保有しており、純負債は約₪4,590万となります。

最後に報告された貸借対照表によると、Golan Plastic Products には 12 か月以内に返済予定の ₪1 億 2,070 万の負債と、12 か月を超えて返済予定の ₪1 億 300 万の負債がありました。 一方、同社は 2,570 万の現金と 1 億 6,830 万相当の 1 年以内に返済予定の売掛金を抱えていました。 したがって、負債総額は現金と短期債権の合計よりも ₪2,700 万多いことになります。

公開されているゴラン・プラスチック・プロダクツの株式の価値は合計₪3億9,670万であるため、このレベルの負債が大きな脅威になる可能性は低いと思われます。 ただし、時間の経過とともに変化する可能性があるため、バランスシートの強さに注目する価値があると考えています。

当社では、収益に対する負債レベルを知るために 2 つの主な比率を使用しています。 1 つ目は純負債を利息・税・減価償却費・償却前利益 (EBITDA) で割ったもので、2 つ目は利息・税引前利益 (EBIT) が支払利息 (または略して利子カバー) を何倍カバーしているかです。 。 このアプローチの利点は、負債の絶対量（EBITDAに対する純負債）とその負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバー・レシオ）の両方を考慮に入れることです。

Golan Plastic Products の純負債は EBITDA のわずか 0.79 倍です。 また、EBIT は支払利息を容易にカバーしており、その規模は 20.9 倍です。 したがって、私たちはその超保守的な借金の使い方についてかなりリラックスしています。 Golan Plastic Products の EBIT は昨年ほぼ横ばいでしたが、多額の負債を抱えていないことを考えると、これは問題ではありません。 貸借対照表は、負債を分析する際に焦点を当てるべき領域であることは明らかです。 しかし、バランスシートが将来どのように維持されるかに影響を与えるのは、Golan Plastic Products の収益です。 したがって、借金を検討するときは、収益の傾向に注目する価値があります。 インタラクティブなスナップショットを表示するには、ここをクリックしてください。

最後に、企業は会計上の利益ではなく、冷たい現金でのみ負債を返済できます。 したがって、そのEBITのうちどれだけがフリーキャッシュフローによって裏付けられているかを確認する価値があります。 直近 3 年間を見ると、Golan Plastic Products のフリー キャッシュ フローは EBIT の 43% でしたが、これは予想よりも低かったです。 借金を返済することになると、それは素晴らしいことではありません。

良いニュースは、Golan Plastic Products がEBITで支払利息をカバーできる実証済みの能力が、ふわふわの子犬が幼児をするように私たちを喜ばせているということです。 そして、EBITDAに対する純負債も非常に心強いものであるため、これは良いニュースの始まりにすぎません。 これらすべてを考慮すると、ゴラン・プラスチック・プロダクツ社は現在の債務水準に問題なく対処できるようだ。 もちろん、このレバレッジは株主資本利益率を向上させることができますが、より多くのリスクをもたらすため、これに注目する価値があります。 負債レベルを分析する場合、貸借対照表から始めるのは明白です。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを内包する可能性があります。 たとえば、Golan Plastic Products には